2026年中国资本市场制度将迎重大变革

激发科技创新动能

　　2026年开年，资本市场迎来了一系列重要制度改革。《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》正式施行，《证券期货行政执法当事人承诺制度实施规定》完成修订，并正式向社会公开上市公司董秘监管规则征求意见稿。这些举措释放出深化改革的强烈信号。

　　市场人士普遍认为，2026年资本市场改革将呈现三大方向：赋能新质生产力、助力长钱长投和全链条织密投保"安全网"。

　　激发科技创新动能

　　支持科技强国战略是2026年资本市场改革的核心任务之一。专家建议，应进一步完善科创板"试验田"作用，优化"科创成长层"各项制度，并将IPO"预先审阅机制"和存量股"询价转让制度"推广至更多板块。

　　粤开证券首席经济学家罗志恒指出，需建立精准的科创企业识别机制，丰富评价维度，为突破关键核心技术的企业开辟IPO绿色通道。同时，应大力发展S基金市场，拓宽退出路径，激活产业并购市场。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉建议，建设"专精特新"企业专属板块，并打通其向新三板、北交所乃至科创板的转板通道，构建服务企业全生命周期的融资体系。

　　优化投融资机制

　　深化投融资综合改革是实现市场动态平衡的关键。国金证券非银首席分析师舒思勤预计，相关部门将继续推进重点改革举措，包括健全科技创新企业识别机制、推动长周期考核机制落地等。

　　中长期资金入市指导意见的加快落实，将为市场引入更多"源头活水"。监管部门也将通过逆周期与跨周期调节，夯实市场稳定基础。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩建议，应进一步强化投资回报机制，引导上市公司实施一年多次分红，鼓励"注销式回购"常态化。

　　织牢投资者保护网

　　近期一系列典型案例显示，政策对投资者合法权益的保护力度持续加码。证监会发布的《上市公司监督管理条例（公开征求意见稿）》明确了一系列投资者保护措施。

　　上海久诚律师事务所律师许峰建议，综合运用多种投资者救济方式，通过监管与司法协同共治，更好维护中小投资者权益。

　　深圳大学法学院副教授吕成龙强调，对欺诈发行、财务造假等违法行为，不能"一罚了之"，要让违法者付出更沉重的代价。