2026保险业展望："报行合一"助力降费增效

近期，国家金融监管总局召开了2026年监管工作会议，对新一年的监管重点进行了全面部署，明确了“十五五”开局之年的金融监管理论基调。 在保险行业领域，会议强调要持续推进"报行合一"政策和预定利率调整机制，督促保险公司聚

近期，国家金融监管总局召开了2026年监管工作会议，对新一年的监管重点进行了全面部署，明确了“十五五”开局之年的金融监管理论基调。

在保险行业领域，会议强调要持续推进"报行合一"政策和预定利率调整机制，督促保险公司聚焦主业发展，推动行业实现差异化竞争。同时，要求充分发挥保险业作为经济减震器和社会稳定器的功能作用。

根据券商最新研究成果，2026年保险行业发展将呈现三大核心特征：负债端方面，传统型产品预定利率上限保持低位运行，分红险凭借其"固定收益+浮动收益"的产品特性将成为市场主流；渠道端方面，随着"报行合一"政策从车险、人身险领域向非车险领域延伸，行业费用竞争模式将发生根本性转变；投资端方面，保险资金作为"耐心资本"的战略地位将进一步强化。

分红险有望成为市场主流。自2025年1月起，《关于建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制有关事项的通知》开始实施。根据该机制，当普通型人身保险产品预定利率最高值连续两个季度高于研究参考值25个基点时，必须启动下调程序。

数据显示，在过去一年中，中国保险行业协会在各季度例会上公布的普通型人身保险产品预定利率研究参考值分别为2.34%、2.13%、1.99%和1.90%，并在2025年7月触发了首次动态调整。2026年1月的最新数据显示，普通型人身保险产品预定利率研究参考值已降至1.89%。

在这一背景下，分红险凭借其"固定收益+浮动收益"的产品结构，在平衡保险公司利差损风险和客户抗通胀需求方面展现出明显优势，成为各保险公司重点推广的产品类型。

根据券商分析，2026年保险行业发展将呈现以下特点：负债端，传统型产品预定利率上限维持低位，分红险凭借其收益结构的优势将成为市场主流；渠道端，"报行合一"政策的深化实施将推动行业费用竞争模式发生根本性转变；投资端，保险资金作为"耐心资本"的战略地位将进一步凸显。

在投资领域，保险资金因其长期性和稳定性特点，在支持基础设施建设、产业升级和长期战略性项目方面具有独特优势。未来，基础设施与不动产、私募股权投资将成为保险资金另类投资的重点方向。

具体来看，基础设施和不动产项目的规模大、期限长且现金流稳定，其风险收益特征与保险资金的资产配置需求高度契合。同时，这些项目与股票、债券等传统金融资产的相关性较低，有助于优化保险资金的投资组合结构。

在科技创新领域，私募股权投资将为保险资金带来长期收益增长点。科技企业的研发周期长、资金需求大等特点，与保险资金的长期性和规模性的特点高度契合。

从行业选择上看，保险公司应把握战略性新兴产业的发展机遇，加大对新兴产业的股权投资力度。未来重点投资方向包括5G技术、人工智能、医疗健康和新消费等领域，这些领域具有较强的科技创新能力、广阔的应用前景和巨大的商业潜力。