多元驱动稳健增长 布局新发展领域

近日，光伏行业领先企业晶科科技（601778.SH）公布了最新的经营成果。数据显示，公司在2025年度实现营业收入约39亿元，归属于母公司股东的净利润约为3.30亿元，同比增长1.69%；扣除非经常性损益后的净利润为1.73亿元，同比增长16.66%

近日，光伏行业领先企业晶科科技（601778.SH）公布了最新的经营成果。数据显示，公司在2025年度实现营业收入约39亿元，归属于母公司股东的净利润约为3.30亿元，同比增长1.69%；扣除非经常性损益后的净利润为1.73亿元，同比增长16.66%。截至2025年12月底，公司持有的电站装机容量达到5,428MW，独立储能电站规模为857MWh，全年累计发电量约为69.66亿千瓦时。

当前，光伏行业正处于从规模化扩张向高质量可持续发展转型的关键阶段。晶科科技通过深化主营业务根基，并主动调整投资节奏和决策策略，展现了企业稳健的发展态势。面对政府将算电协同列为国家级新基建重点方向的机遇，公司明确表示将充分利用自身在绿电领域的资源和成本优势，积极探索绿色算力领域的机会，以此构建新的业务增长点。

值得注意的是，公司在2025年度经营活动产生的现金流净额达到38.71亿元，同比增长幅度高达270.61%。这一数据充分显示了公司经营效率的提升和市场竞争力的增强，为持续健康发展奠定了坚实基础。

专注市场开拓 深化轻资产运营

2025年，晶科科技继续推进"精工程"战略，在新增装机并网方面取得显著进展，全年完成395MW的新增装机容量。公司在国内外市场持续深耕，积极储备新能源项目资源。特别是在地面电站开发领域，公司当年获取了1,495MW的开发指标，并在零碳园区、绿电直供和制氢制甲醇等新兴应用场景中进行了积极探索。

在工商业分布式光伏领域，公司全年新增并网容量达到124MW，与包括阿里云、京东、顺丰、福特和苏泊尔等在内的优质客户建立了合作关系。同时，在乙方服务模式方面也实现了突破，成功与超过40家资金方建立合作，当年新增规模达141MW。签约项目总量为191MW，其中服务于500强企业及上市公司的项目占比超过88%。

轻资产运营策略的成效显著。2025年，公司共完成1,415MW项目的出售交易，其中包括296MW地面集中式电站、141MW工商业分布式电站以及978MW户用光伏电站。这一数据表明，公司的轻资产战略正在加速推进并向更深层次发展。

为确保旗下电站的高效运营，公司专门组建了运营团队，通过精细化管理和电力交易策略，努力保持整体收益的稳定性和可持续性。

储能业务快速发展 年内获取项目资源超11GWh

近年来，随着国家出台多项储能相关政策，以及辅助服务市场和容量电价机制的逐步完善，独立储能项目迎来了重要发展机遇。晶科科技作为较早布局储能业务的企业之一，已经积累了丰富的项目经验和运营能力，其应用场景涵盖电网侧、用户侧以及光储一体化等多个领域。

2025年，公司在储能领域继续加大投入，在项目开发端取得显著进展，全年新获取网侧储能项目资源超过11GWh，并成功获得3个用户侧储能项目，总容量达到13MWh。在项目落地方面，甘肃金塔二期储能（180MW/360MWh）和安徽肥东储能（100MW/200MWh）项目已正式投入运营。同时，公司积极探索储能项目的利润转让路径，并有望于2026年取得实质性进展。

在电力交易方面，公司全年实现签约电量97亿千瓦时，实际交易电量达到160亿千瓦时，服务客户数量超过2,300户。此外，在绿色权益交易领域，公司完成了4.44亿度绿电的交易和110万张绿证的销售。在平台化服务方面，公司实现了668.4MW的电站代理交易规模。

在虚拟电厂业务方面，晶科科技已布局浙江、上海、四川、江西和天津五个省市，并积极拓展电网辅助服务、峰谷套利、EMC（合同能源管理）及市场交易优化等多种商业模式。继腾讯河北怀来东园数据中心的"风光储"新能源微电网示范项目之后，公司又在江西上饶成功投运了一个园区级源网荷储一体化微电网项目。

布局绿色算力领域 拓展业务新空间

随着人工智能计算需求的快速增长以及算电协同政策的持续加码，绿电的价值已从单纯的能源属性扩展到数字经济领域，为光伏行业在"十五五"期间开辟了全新的增长空间。晶科科技明确表示，将依托自身丰富的绿电资源和成本优势，积极布局绿色算力领域，推动公司业务向绿色算力与综合能源服务转型。

在宁夏中卫1GW算力中心项目方面，晶科科技近期回复上交所监管工作函时指出，当前外部环境变化对现有电站资产的稳定收益和持续发展能力提出了更高要求。为应对这一挑战，公司需要通过业务创新和战略升级，开发与新能源发电具有协同效应的下游负荷侧业务，以有效对冲电价波动和消纳风险，进一步增强盈利的稳定性和发展韧性。建设算力中心项目正是公司实现"算电协同"、构建差异化竞争优势的战略举措。

公司强调，投资建设算力中心并非跨界发展的盲目尝试，而是基于现有能力圈的自然延伸。通过自建算力中心，公司将绿电资源直接转化为算力服务，实现了"发电—算力"一体化运营。这种模式不仅锁定了稳定的内部消纳渠道，还延长了产业链价值，有效规避了合同期限与电站寿命错配、电价波动等外部不确定性因素，显著提升了公司盈利的稳定性和抗风险能力。